“抄底”低估值成长股 超六成百亿级私募满仓 当前观点

来源：上海证券报

9月以来市场维持震荡态势，但百亿级私募却积极做多。私募排排网最新数据显示，截至9月8日，百亿级私募仓位指数超85%，创今年以来新高，满仓(仓位>80%)的百亿级私募占比超过六成。从投资方向来看，低估值成长股备受青睐。上市公司不定期披露信息显示，部分百亿级私募三季度加仓了光伏、计算机等领域的低估值标的。业内人士表示，经过前期调整，光伏、半导体、消费电子、人工智能等领域的优质企业迎来布局良机。

百亿级私募仓位创今年以来新高

【资料图】

9月以来，私募加仓愈发积极，头部机构更是加快进攻节奏。

私募排排网最新数据显示，截至9月8日，股票私募仓位指数为81.7%，连续两周站上80%的高仓位水平。其中，满仓(仓位>80%)股票私募占比为62.14%，中等(50%≤仓位≤80%)仓位股票私募占比为26.6%，而低仓(20%≤仓位<50%)和空仓(仓位<20%)股票私募占比仅为10.81%和0.45%。

分规模来看，百亿级私募仓位最为积极。据统计，截至9月8日，百亿级私募整体仓位为85.47%，相比前一周提高了2.38个百分点，创今年以来新高。其中，满仓百亿级私募占比升至65.48%，中等仓位百亿级私募占比为32.14%，低仓百亿级私募占比为2.38%，空仓百亿级私募占比则为零。越来越多百亿级私募将仓位升至八成以上。

事实上，进入9月后，百亿级私募便转守为攻。8月28日至9月1日，其整体仓位提高8.6个百分点，一改8月的减仓趋势。

“8月下旬以来，政策密集出台，经济预期有所转暖，股债性价比差异愈发显现，因此组合增配了权益资产。”北京一位百亿级债券私募人士透露。

底部区域已成共识

上述机构采取进攻动作，缘于市场处于底部区域的共识性判断。

“8月下旬以来，稳地产政策密集出台，认房不认贷、降低首付比例、降低存量房贷利率等重磅政策接踵而至，市场预期转暖，10年期国债收益率迅速上行。与此同时，近期10年期美债收益率走向比较充分地反映了美国经济软着陆和进一步加息的预期，中美利差最低点可能已经出现。在此背景下，权益资产的性价比进一步凸显，当前无须过度悲观。”久期投资相关人士分析称。

淡水泉投资也表示，市场期望的积极政策措施正在分批次落地，当积极政策累积到一定程度时，其效果会不断显现。另外，当前经济增长同样出现诸多转折信号，部分行业调整已接近尾声，下一轮市场和行业成长的动能正在不断积蓄。

相聚资本则认为，站在当前时点，不必激进也无须过度悲观：“政策陆续落地带来的是市场交易思维的转变。在此之前，市场交易更多的是政策出台与否;而在政策陆续落地后，市场交易逻辑将回归基本面表现。”

“抄底”低估值成长股

从投资方向来看，诸多头部私募三季度以来加码成长股。

根据上市公司不定期披露公告，截至8月30日，正圆投资旗下正圆礼拜六私募证券投资基金新进晶科科技(601778)3386万股。公开资料显示，晶科科技专注于光伏电站运营、光伏电站转让等业务，截至9月20日收盘，该股今年以来跌超33%。今年7月，迎水投资旗下产品还参与了北斗星通(002151)定增份额的申购报价。据悉，北斗星通是国内北斗导航芯片、模组、板卡、天线等细分领域的龙头企业。

另外，运舟资本旗下产品8月月报显示，截至8月底，该产品组合中的前三大重仓行业分别为计算机、电子和传媒。运舟资本创始人周应波表示，后续将继续重点关注AI算力、AI应用和科技硬件创新板块。

望正资产透露，当前看好四类资产：一是3至5年内有望出现突破性进展的新兴产业，比如AI应用、智能汽车、机器人等行业;二是价值充分显现的蓝筹股，此类标的有望随着宏观经济修复而得以表现;三是可选消费，在被压制的需求陆续释放的背景下，汽车、医疗服务、中高端化妆品性价比较高;四是行业竞争格局清晰、成长速度快的优质个股。

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